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具体修复时点的真正启动，或在尾部压力释放后的9月中下旬。届时，月度金融经济数据的改善，政策底传导至基本面底的确认；同时，中美贸易战走势明朗、贸易战实际影响逐步确认，9月底美元加息靴子落地，市场担忧的尾部压力释放完毕，可预见的靴子悉数落地。此外，金融市场深化改革扩大开放下，境内外中长期机构资金有望加快净流入配置A股，且中共十九届四中全会与改革开放40周年临近，未来5年治国理政方案任务与工作蓝图将逐步清晰，以应对内外环境与形势的显著变化，也有望扭转市场悲观预期并提振风险偏好。

投资逻辑二：关注必选消费中生活用纸和文娱用品。1）中顺洁柔：木浆下行业绩高弹性&确定性，中长期行业稳健增长。生活用纸是刚需消费品，跟经济相关性较弱，而公司的卡位是中高端，我们判断公司产品结构还会进一步优化。木浆价格下跌弹性还会持续释放。我们判断公司业绩弹性最大的季度应该是今年Q4。从中长期来看，洁柔的核心竞争力在于对渠道的管控能力。2）晨光文具：传统业务经营稳健&量价提升，办公直销蓝海市场。

中资国信资产管理有限公司首席经济学家郑后成昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，12月份CPI同比上涨1.9%，低于预期0.2个百分点，较前值下行0.3个百分点。12月份PPI同比0.9%，低于预期0.7个百分点，较前值下行1.8个百分点。

该集团多年一直实施严格成本控制，控制及维持合理租金成本自2014年来一直为本集团之首要任务。由于过去一年致力磋商以取得更优惠租金，该集团一直维持租金处于相对较低水平，利好影响于本期间充分反映。该集团之总租金支出（不包括相关物业管理费）减少2.6%至7600万元。此外，定期对所有零售店业绩进行內部评估，并关闭租金高昂惟表现欠佳之店舖，亦为该集团更有效调配资源之策略。该集团将继续不时密切监察店铺表现及租约，以透过提升效率及改善成本架构从而最大限度地提高盈利能力。

据报道，英国交通大臣乔-约翰逊（Joe Johnson）9日宣布辞职，称首相特蕾莎-梅（Theresa May）将与欧盟达成的脱欧协议是“可怕的错误”，只会削弱英国经济，令英国受欧盟掣肘，呼吁举行第二次脱欧公投。英镑兑美元（GBP/USD）周五跌超0.7%，上周基本持平。

【并购重组】广电电气：拟收购上海ABB开关和上海ABB广电各60%股权广电电气（601616）10月31日晚间披露重大资产购买草案，公司拟通过子公司支付现金购买ABB（中国）持有的CJV（即上海ABB开关有限公司）60%股权和EJV（即上海ABB广电有限公司）60%股权，易价分别为2亿元、1.5亿元。交易后，广电电气将持有上述两公司的控股权。通过此次重组，一方面，公司将增加低压框架断路器及低压变压器两个重要产品；另一方面，公司业务将向高端领域扩展。